Οι εντολές ανοικτής πώλησης είναι μια στρατηγική διαπραγμάτευσης όπου οι επενδυτές εικάζουν την πτώση μιας μετοχής. Οι μικροπωλητές στοιχηματίζουν και επωφελούνται από την πτώση της τιμής ενός τίτλου. Οι έμποροι χρησιμοποιούν τις ανοικτές πωλήσεις ως κερδοσκοπία και οι επενδυτές ή οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορούν να τις χρησιμοποιήσουν ως αντιστάθμιση έναντι του καθοδικού κινδύνου μιας θέσης αγοράς.
Οι έμποροι συνήθως πραγματοποιούν ανοικτές πωλήσεις για κερδοσκοπία και αντιστάθμιση κινδύνου. Για να ανοίξει μια short θέση, ένας επενδυτής πρέπει να έχει λογαριασμό περιθωρίου και να πληρώσει τόκους στην αξία των δανεισμένων μετοχών όσο η θέση είναι ανοιχτή.
Η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας, η οποία επιβάλλει τους κανόνες και τους κανονισμούς που διέπουν τους εγγεγραμμένους χρηματιστές και τις εταιρείες χρηματιστηριακών διαπραγματεύσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες, το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και η Κεντρική Τράπεζα έχουν ορίσει ελάχιστες τιμές για το ποσό που ο λογαριασμός περιθωρίου πρέπει να διατηρείται—γνωστό ως περιθώριο συντήρησης.
Ένας μεσίτης χειρίζεται τον εντοπισμό μετοχών που μπορούν να δανειστούν και την επιστροφή τους στο τέλος της συναλλαγής. Το άνοιγμα και το κλείσιμο της συναλλαγής μπορεί να γίνει μέσω τακτικών πλατφορμών συναλλαγών με μεσίτες που είναι κατάλληλοι να πραγματοποιούν συναλλαγές περιθωρίου. Για τις ανοικτές πωλήσεις, οι έμποροι συνήθως ακολουθούν αυτά τα βήματα:
Ένας πωλητής ανοίγει μια θέση πώλησης δανειζόμενος μετοχές, συνήθως από χρηματιστή-διαπραγματευτή, ελπίζοντας να τις επαναγοράσει για κέρδος εάν η τιμή μειωθεί.
Στη συνέχεια, ο επενδυτής πουλά αυτές τις δανεισμένες μετοχές σε αγοραστές που είναι πρόθυμοι να πληρώσουν την τιμή της αγοράς. Ο έμπορος στοιχηματίζει ότι η τιμή θα συνεχίσει να μειώνεται και ότι μπορεί να αγοράσει τις μετοχές σε χαμηλότερο κόστος.
Για να κλείσει μια short θέση, ένας έμπορος επαναγοράζει τις μετοχές - ελπίζουμε σε τιμή χαμηλότερη από αυτή που δανείστηκε - και τις επιστρέφει στον δανειστή ή στον μεσίτη.
Οι έμποροι πρέπει να λογοδοτούν για τυχόν ενδιαφέροντα τις χρεώσεις ή τις προμήθειες του μεσίτη στις συναλλαγές.
Εάν ο πωλητής προβλέψει σωστά τις κινήσεις της τιμής, μπορεί να έχει θετική απόδοση της επένδυσής του, κυρίως εάν χρησιμοποιήσει το περιθώριο για την έναρξη της συναλλαγής. Η χρήση περιθωρίου παρέχει μόχλευση, πράγμα που σημαίνει ότι ο έμπορος δεν χρειάζεται να τοποθετήσει μεγάλο μέρος του κεφαλαίου του ως αρχική επένδυση. Εάν γίνει προσεκτικά, οι ανοικτές πωλήσεις μπορεί να λειτουργήσει ως αντιστάθμισμα σε άλλες συμμετοχές του χαρτοφυλακίου.
Ένας έμπορος που έχει short stock μπορεί να χάσει πολύ περισσότερο από το 100% της αρχικής επένδυσής του. Ο κίνδυνος έρχεται επειδή δεν υπάρχει ανώτατο όριο για την τιμή μιας μετοχής. Επίσης, όσο διατηρούνταν τα αποθέματα, ο έμπορος έπρεπε να χρηματοδοτήσει τον λογαριασμό περιθωρίου. Όταν έρθει η ώρα να κλείσει μια θέση, ένας πωλητής short μπορεί να δυσκολευτεί να βρει αρκετές μετοχές για να αγοράσει — εάν πολλοί άλλοι έμποροι πραγματοποιούν shorting της μετοχής ή η μετοχή διαπραγματεύεται ισχνά. Αντίθετα, οι πωλητές μπορούν να παγιδευτούν σε ένα βρόχο σύντομης συμπίεσης εάν η αγορά ή μια συγκεκριμένη μετοχή αρχίσει να εκτοξεύεται στα ύψη. Μια σύντομη συμπίεση συμβαίνει όταν μια μετοχή ανεβαίνει και οι short sellers καλύπτουν τις συναλλαγές τους αγοράζοντας πίσω τις short θέσεις τους.
Comments